Tesla zaregistrovala 24. apríla na americkom regulátore SEC takmer 304 miliónov akcií pre Elona Muska, čím formálne uzavrela osemročný spor o odmeňovací balíček v hodnote vyše 114 miliárd dolárov. Musk sa k registrácii dokumentu S-8 bezprostredne nevyjadril.
Registračný dokument podpísal finančný riaditeľ Vaibhav Taneja. Pri aktuálnej cene akcií okolo 376 dolárov predstavuje balíček 303 960 630 kusov akcií hodnotu presahujúcu 97 miliárd eur. Správna rada v ten istý deň zrušila náhradný odmeňovací plán v hodnote 29 miliárd dolárov, ktorý Tesla udržiavala ako poistku počas súdnych sporov.
Delawarský zvrat
Príbeh sa začal v roku 2018, keď správna rada Tesly schválila pre Muska kompenzačný plán bez zaručenej mzdy a bez hotovostných bonusov. Dostal opcie na nákup 304 miliónov akcií za 23,34 dolára za kus, podmienené splnením dvanástich stupňujúcich sa míľnikov. Posledný splnil v decembri 2021. Potom prišli súdy.
V januári 2024 delawarská sudkyňa Kathaleen McCormicková celý balíček anulovala s tým, že schvaľovací proces bol zásadne chybný a Musk si de facto vyjednával vlastnú odmenu cez osobné väzby s členmi rady. Tesla reagovala nezvyčajne: požiadala akcionárov, aby balíček odsúhlasili znova. Urobili to v júni 2024, no McCormicková ani to nepovažovala za postačujúce. Koncom toho istého roka rozhodla, že opakované hlasovanie nemôže retroaktívne napraviť pôvodné pochybenia.
Zlom prišiel v decembri 2025. Delawarský Najvyšší súd jednomyseľne zrušil rozhodnutia nižšieho súdu, ako informoval TechCrunch. Sudcovia konštatovali, že úplné anulovanie by bolo nespravodlivé, pretože by Muska ponechalo bez akejkoľvek odmeny za roky práce. Súd zároveň výrazne znížil poplatok právnikom žalobcov z pôvodných 345 miliónov dolárov.
Podmienky držby
Správna rada k balíčku pridala záruky. Musk musí zostať na pozícii generálneho riaditeľa alebo riaditeľa pre vývoj produktov minimálne do roku 2028, inak mu akcie prepadnú. Zároveň je povinný ich držať päť rokov, čo znižuje riziko náhleho masového predaja. Tesla súčasne priznala 9,97 miliardy dolárov nezaúčtovaných nákladov na akciové odmeňovanie, ktoré zaťažia výsledky v nadchádzajúcich kvartáloch a stlačia vykazovaný zisk.
Po registrácii nových akcií vlastní Musk celkovo 717 112 739 kusov, teda 20,3 percenta zo všetkých vydaných akcií Tesly. Vydanie 304 miliónov nových titulov zároveň predstavuje dilúciu pre existujúcich akcionárov, ktorých percentuálny podiel sa znižuje.
Bilión v hre
Balíček z roku 2018 nie je posledným slovom. Vlani v novembri akcionári 75 percentami hlasov schválili ešte rozsiahlejší odmeňovací plán s potenciálnou hodnotou až jeden bilión dolárov, ak Tesla splní dvanásť nových výkonnostných míľnikov nastavených vo forme trhových stropov od jedného bilióna po 8,5 bilióna dolárov. Tento plán by Muskovi poskytol ďalších 424 miliónov akcií. Tá istá správna rada, ktorá v roku 2018 schválila balíček s pochybným procesom, ho v roku 2025 schválila znova, opäť bez reálnej nezávislej protiváhy, upozorňuje portál Techbyte.sk.
Tesla medzitým čelí rastúcim obchodným výzvam. BYD v roku 2025 predbehol Teslu v celosvetovom predaji čisto elektrických áut s náskokom vyše 600-tisíc kusov. Objem registrácií v Európe výrazne klesol, zatiaľ čo celkový trh s elektromobilmi rástol. Tesla potvrdila aj prvý medziročný pokles predaja v Číne. Okrem toho spoločnosť čelí žalobám v hodnote až 14,5 miliardy dolárov, z veľkej časti súvisiacim s Autopilotom a systémom Full Self-Driving.
Delawarský Najvyšší súd pritom nevyvrátil samotné zistenia o pochybeniach v schvaľovacom procese z roku 2018. Len konštatoval, že úplné anulovanie by bolo príliš tvrdým trestom. Právnici podľa servera ďalej uvádzajú, že prípad zdvihol latku pre transparentnosť pri schvaľovaní odmien pre vrcholových manažérov a spoločnosti uvažujúce o podobných megabalíčkoch musia venovať oveľa väčšiu pozornosť nezávislosti schvaľovacieho procesu a absencii konfliktu záujmov.
Musk musí akcie držať päť rokov. Nový bilionársky plán zatiaľ čaká na splnenie prvého míľnika.
