SpaceX plánuje vstúpiť na burzu NASDAQ 12. júna 2026 s cieľovým ocenením 1,75 bilióna dolárov, čo by bol najväčší burzový debut v histórii. Firma zverejnila registračný dokument S-1 u americkej Komisie pre cenné papiere a burzy, čím po prvýkrát odhalila detaily svojich financií.
Tržby za rok 2025 dosiahli 18,7 miliardy dolárov, medziročný nárast o 43 percent. Firma však zároveň vykázala stratu 2,6 miliardy dolárov, čo je prudký obrat oproti zisku 791 miliónov dolárov v roku 2024. Podľa portálu Techbyte.sk práve tieto čísla prekvapili analytikov, informoval server TECHBYTE.sk.
Starlink ťahá, xAI ťahá dole
Za rastom tržieb stojí takmer výlučne divízia satelitného internetu Starlink. Jej tržby v roku 2025 dosiahli 11,4 miliardy dolárov, medziročný rast blízko 50 percent, a v prvom štvrťroku 2026 pribudlo ďalších 3,3 miliardy. Starlink s viac ako 10,3 miliónmi predplatiteľov tvorí podľa Al Jazeery viac ako 60 percent celkových tržieb SpaceX. Divízia operuje so 54-percentnou EBITDA maržou. Analytici jej však pripisujú len 40 až 55 percent výsledného IPO ocenenia, zvyšok je stávka na vesmírnu logistiku, vojenské zmluvy a umelú inteligenciu.
Tou umelou inteligenciou je xAI. SpaceX zobrala pod seba tento Muskov startup a vlani do neho naliala zhruba 60 percent celkových kapitálových výdavkov, teda asi 20 miliárd dolárov. AI divízia zvýšila tržby iba o 22 percent a stále generuje straty. Práve tieto investície sú hlavným dôvodom, prečo firma napriek rekordným tržbám skončila rok 2025 v mínuse.
Goldman Sachs a spol.
Emisiu akcií vedú Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America a JP Morgan. Roadshow pre inštitucionálnych investorov je naplánovaná na 5. júna, kotácia pod tickerom SPCX na 12. júna, uvádza Reuters. SpaceX chce pri IPO získať okolo 75 miliárd dolárov. Pri cieľovom ocenení 1,75 bilióna by sa firma zaradila na siedme miesto najhodnotnejších spoločností sveta, za Nvidiu, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon a Metu.
Ocenenie 1,75 bilióna dolárov pri tržbách 18,7 miliardy zodpovedá 94-násobnému pomeru ceny k tržbám. To je extrémna prémia aj v porovnaní s najhodnotnejšími technologickými firmami. Otázka, či je táto suma prestrelená, zostáva v dokumente S-1 nezodpovedaná.
Muskova kontrola
Dokument S-1 odhalil aj štruktúru hlasovacích práv. Musk drží akcie triedy B, každá nesie desať hlasov. Verejné akcie triedy A majú jeden hlas. Investori, ktorí si kúpia akcie SpaceX, tak spolufinancujú aj xAI bez reálneho vplyvu na smerovanie firmy, upozorňuje portál Techbyte.sk s odvolaním na Teslarati.
Pre európskych a slovenských investorov platia štandardné podmienky: potrebujú brokera s prístupom na Nasdaq, zohľadniť kurz eura voči doláru a prípadné požiadavky európskeho regulátora ESMA na špeciálnu dokumentáciu pre retailových investorov. Techbyte.sk zároveň pripomína, že pri predchádzajúcich veľkých IPO, ako boli Alibaba v roku 2014 alebo Aramco v roku 2019, bola počiatočná volatilita cien vysoká.
Dokument S-1 má 277 strán. Firma ho podala bez toho, aby predtým zverejnila akékoľvek finančné výsledky.
