Bitcoin sa od júlového maxima 123-tisíc dolárov prepadol na 66 475 dolárov, teda o takmer 50 percent, informuje TechSpot s odvolaním sa na analytikov trhu. Certifikovaný finančný plánovač Andrew Herzog z The Watchman Group odporúča obmedziť podiel kryptomeny v portfóliu na jedno až päť percent.
Pokles nezasiahol len krypto. V rovnakom období si odpísal hodnotu aj index Nasdaq Composite a čiastočne aj zlato, čo podľa TechSpotu naznačuje, že investori prehodnocujú celkovú mieru rizika naprieč portfóliami, nie len v kryptosektore, informoval server TECHBYTE.sk.
Sotiroffova diagnóza
Daniel Sotiroff, zástupca riaditeľa pre výskum ETF a pasívnych stratégií v Morningstar, hovorí o prirodzenom správaní aktíva, nie o štrukturálnom zlome. Krypto sa podľa neho správa jednoducho ako krypto. Extrémna cenová volatilita nie je anomália, je to definičný znak tohto trhu.
Sotiroff zároveň počúva argument o diverzifikácii, ktorý považuje za najsilnejší v prospech kryptomien. Priaznivci Bitcoinu ho opisujú ako aktívum, ktoré sa pohybuje inak než akcie alebo dlhopisy. Trhové dáta tento predpoklad podľa portálu TechByte.sk opakovane vyvracajú: Bitcoin sa v praxi veľmi často pohybuje v zhode s ostatnými rizikovými aktívami, namiesto toho, aby ich straty vyvažoval.
Odliv ku umelej inteligencii
Za prepadom stojí viacero faktorov súčasne. Časť investorov po masívnom raste jednoducho vybrala zisky. Iných odrádzajú dlhodobo vysoké úrokové sadzby centrálnych bánk, ktoré tradične tlačia nadol všetky špekulatívne triedy aktív. A značná časť globálneho kapitálu odteká do umelej inteligencie, kde investori vidia porovnateľný potenciál ako kedysi v krypte.
Schválenie spotových ETF fondov v roku 2024 nákup Bitcoinu výrazne zjednodušilo. Volatilitu ceny to však neznížilo. Matt Chancey z Tax Alpha Companies v tejto súvislosti poznamenal, že masívne výpredaje vždy odhalia, ktorí investori mali reálny plán a ktorí sa len viezli na vlne popularity. Kto vlastnil Bitcoin výhradne preto, že rástol, mal podľa neho zarobené na neúspech.
Špekulácia, nie investícia
Profesor Robert Johnson z Creighton University tvrdí, že do Bitcoinu sa nedá reálne investovať, dá sa s ním len špekulovať. Bitcoin na rozdiel od akcií, dlhopisov či nehnuteľností netvorí žiadny príjem, nevypláca dividendy a negeneruje peňažný tok. Bez týchto parametrov je jeho vnútorná hodnota pomocou štandardných investičných metrík takmer neurčiteľná.
Aj analytici naklonení kryptomenám toto prirovnanie akceptujú. Bitcoin sa podľa nich správa skôr ako zberateľský predmet: jeho hodnota stojí a padá výhradne na tom, koľko sú zaň ostatní ochotní v danom momente zaplatiť. Herzog napriek tomu nepovažuje kryptomenu za bezcennú, len za okrajovú zložku portfólia. Jedno až päť percent podľa neho predstavuje rozumný balans medzi rizikom a potenciálnym výnosom, a väčšina jeho kolegov sa k tomuto rozsahu hlási.
Ak investor tento podiel prekročí, celková volatilita jeho majetku prudko rastie. Väčší podiel Bitcoinu znamená rýchlejší rast aj rýchlejší pád celého portfólia. Pre časť investorov je práve táto asymetria lákadlom. Pre ostatných je to dôvod, prečo Sotiroffov argument o „prirodzenej volatilite“ berú ako varovanie, nie ako upokojenie.
Ochrana pred infláciou, ďalší obľúbený argument zástancov Bitcoinu, ostáva podľa Sotiroffovho hodnotenia diskutabilná. Investori majú k dispozícii stabilnejšie a dlhodobo overené nástroje, napríklad štátne dlhopisy chránené pred infláciou, známe ako TIPS.
