Karty sa zdali byť rozdané a šampanské už pomaly vychladené. Začiatkom decembra totiž obletela mediálny svet správa, že Netflix sa dohodol na kúpe Warner Bros. Discovery. Správna rada WBD odporučila akcionárom fúziu schváliť a zdalo sa, že jeden z najväčších obchodov v dejinách zábavy je prakticky hotový. Lenže, ako to už pri dobrých dramatických zápletkách býva, pokoj netrval dlho. V zákulisí sa rozhorel boj, ktorý by pokojne zniesol logo HBO. A hlavný protihráč Netflixu posiela jasný odkaz: ešte sme neskončili.
Netflix hrá vabank. Ale selektívne
Netflix položil na stôl ponuku v hodnote 72 miliárd dolárov, respektíve 82,7 miliardy po započítaní dlhov. Číslo je astronomické, no dôležitejší je prístup. Streamovací gigant má záujem len o jadro impéria – filmové štúdiá Warner Bros. a prémiovú televíziu HBO spolu s jej obsahovou knižnicou, kde svietia tituly ako Game of Thrones či The Last of Us. Presne ten obsah, ktorý buduje značku a získava ceny.
Divízia Global Networks však do dohody nepatrí. CNN, Discovery a ostatné lineárne kanály by sa ešte pred akvizíciou oddelili do samostatnej firmy. Skrátka, Netflix si chce zobrať klenoty a zvyšok nechať bokom. Z pohľadu efektivity to dáva zmysel. Z pohľadu celistvosti WBD už oveľa menej.
Paramount odpovedá balíkom bez výhrad
Paramount prišiel s úplne inou filozofiou. Jeho ponuka oceňuje Warner Bros. Discovery na 108,4 miliardy dolárov a počíta s kúpením celej firmy tak, ako stojí a leží. Vrátane CNN. Vrátane Discovery. Žiadne delenie, žiadne vyčleňovanie. Lenže správna rada WBD túto ponuku najskôr zmietla zo stola.
Dôvod bol prozaický, no zásadný. Nedôvera. Otázka nestála na tom, či je ponuka zaujímavá, ale či ju Paramount dokáže aj reálne zaplatiť. Takýto obchod totiž neodpúšťa improvizáciu. A práve tu sa dostávame k momentu, keď sa hra dramaticky mení.
Larry Ellison vytiahne šek
Paramount odpovedal najtvrdším možným kalibrom. Do hry osobne vstupuje Larry Ellison, zakladateľ Oracle a jeden z najbohatších ľudí planéty, zároveň otec Davida Ellisona, ktorý vlastní Paramount cez Skydance Media. Ellison sa zaručil, že osobne garantuje financovanie vo výške 40,4 miliardy dolárov.
V praxi to znamená jediné. Hlavný protiargument správnej rady WBD sa rozsypal. Keď financovanie garantuje niekto, koho majetok sa ráta v stovkách miliárd, otázky o hotovosti strácajú váhu. A Netflix zrazu nemá na stole jedinú „bezpečnú“ ponuku.
Monopol na kvalitu ako regulačný problém
Spojenie Netflixu a HBO by nebolo len rekordným obchodom, ale aj tvrdým orieškom pre regulátorov. Išlo by o fúziu dvoch najväčších producentov seriálového obsahu na svete. Stačí sa pozrieť na ceny Emmy – posledné roky si ich tieto dve značky prakticky delia. Netflix má globálny zásah a objem, HBO má prestíž a konzistentnú kvalitu.
Spolu by vytvorili super-platformu, ktorej by Disney+, Amazon Prime Video či Apple TV+ len ťažko konkurovali. Kritici sa obávajú vyšších cien a slabšieho tlaku na inovácie. Paramount v tomto svetle pôsobí ako menšie riziko. Nezväčšuje dominanciu lídra, len spája tradičné mediálne domy pod jednu strechu.
Teraz je loptička na strane akcionárov Warner Bros. Discovery. Majú istotu od Netflixu, ktorá firmu rozsekne, alebo väčší balík peňazí od Paramountu, ktorý ju udrží pokope. A za poslednou ponukou stojí muž, ktorý si môže dovoliť túto partiu jednoducho zaplatiť.
